Liquidità ferma sul conto: quanto mantenere e quanto investire?

“Quanti soldi dovrei lasciare sul conto?”

È una delle domande più frequenti quando si inizia a ragionare seriamente sulla gestione del patrimonio.

La risposta, però, non può essere una percentuale valida per tutti.

Per una persona 30.000 euro di liquidità possono essere eccessivi. Per un'altra potrebbero essere appena sufficienti per affrontare spese già previste nei prossimi mesi.

Prima di chiedersi quanto investire, conviene quindi fare una domanda diversa:

“Quale funzione devono svolgere questi soldi?”

La liquidità ha infatti un ruolo fondamentale nella pianificazione finanziaria. Serve a sostenere la vita quotidiana, affrontare imprevisti e finanziare progetti vicini nel tempo.

Quando però il denaro disponibile supera queste esigenze e rimane fermo senza uno scopo preciso, può essere utile capire se una parte possa essere destinata a obiettivi di medio o lungo periodo.

La liquidità non è un problema. La liquidità senza un obiettivo può diventarlo.

Il conto corrente nasce innanzitutto per gestire entrate, uscite e disponibilità che devono essere facilmente accessibili.

Per questo non avrebbe senso cercare di investire ogni euro disponibile.

Una parte del patrimonio deve poter rimanere liquida.

Il punto non è quindi scegliere tra “tenere i soldi sul conto” oppure “investire tutto”.

La vera pianificazione consiste nell'attribuire alle diverse risorse una funzione coerente con il momento in cui potrebbero servire.

Un modo semplice per iniziare a fare ordine è distinguere la liquidità in base al suo utilizzo.

È questa quarta componente, non l'intero saldo del conto corrente, che dovrebbe diventare oggetto di una vera riflessione patrimoniale.

Perché lasciare troppa liquidità sul conto può avere un costo

La liquidità offre stabilità e disponibilità immediata, ma non è priva di conseguenze.

Uno degli aspetti più importanti è l'inflazione.

Se nel tempo i prezzi aumentano più della remunerazione ottenuta sulla liquidità, la stessa quantità di denaro permette di acquistare progressivamente meno beni e servizi.

La perdita non appare necessariamente nell'estratto conto: 100.000 euro possono continuare a essere 100.000 euro nominali.

A cambiare è ciò che quei 100.000 euro possono acquistare nel tempo.

Anche per questo la Banca d'Italia richiama l'importanza di valutare il rapporto tra risparmio, inflazione e diversificazione.

Quanto lasciare sul conto? Non esiste una cifra universale.

Si trovano spesso regole generiche basate su un determinato numero di mesi di spese.

Possono essere utili come punto di partenza, ma non sostituiscono un'analisi personale.

La quantità di liquidità necessaria cambia molto a seconda di:

• stabilità del reddito;
• numero di persone economicamente dipendenti;
• spese mensili;
• presenza di mutui o finanziamenti;
• patrimonio complessivo;
• coperture assicurative;
• attività professionale o imprenditoriale;
• spese straordinarie già previste;
• tranquillità personale nel vedere oscillare il valore degli investimenti.

Un esempio

Due persone con lo stesso patrimonio possono aver bisogno di riserve molto diverse.

Un lavoratore dipendente con reddito stabile, poche spese straordinarie previste e un'ampia capacità di risparmio si trova in una situazione diversa rispetto a un professionista con reddito variabile, famiglia a carico e investimenti programmati nella propria attività.

Una parte importante della liquidità rimane spesso sul conto per una ragione apparentemente prudente:

“Investirò quando i mercati saranno più tranquilli.”

Il problema è che il momento perfetto è riconoscibile soltanto a posteriori.

Nel frattempo possono passare mesi o anni e una decisione che doveva essere temporanea diventa una forma involontaria di asset allocation.

Avere liquidità può essere una scelta precisa.

Restare liquidi semplicemente perché non si riesce a decidere è una situazione diversa.

Prima di chiedersi quando entrare sui mercati, può quindi essere più utile stabilire:

• quali risorse devono restare disponibili;
• quali obiettivi hanno un orizzonte breve;
• quali capitali possono invece essere destinati a periodi più lunghi;
• quale livello di rischio si è realmente in grado di sostenere.

Investire tutto subito o gradualmente?

Anche dopo aver individuato il capitale destinabile agli investimenti rimane una seconda domanda frequente:

“Devo investire subito oppure entrare gradualmente?”

Non esiste una risposta valida per ogni persona e per ogni situazione.

La scelta dipende, tra gli altri aspetti, da:

• orizzonte temporale;
• composizione del patrimonio;
• livello di rischio;
• esperienza dell'investitore;
• dimensione della disponibilità;
• capacità psicologica di tollerare eventuali oscillazioni immediatamente successive all'investimento.

Per alcune persone una costruzione graduale del portafoglio può rendere più semplice affrontare emotivamente l'ingresso sui mercati.

In altri casi, invece, frammentare eccessivamente le decisioni può semplicemente rinviare l'implementazione della strategia.

Il punto centrale resta lo stesso: la modalità di ingresso dovrebbe essere una conseguenza della pianificazione finanziaria e patrimoniale, non una previsione sull'andamento dei mercati delle prossime settimane.

Tenere i soldi in banche diverse non significa necessariamente diversificare

Un altro equivoco frequente consiste nel confondere la distribuzione della liquidità tra più intermediari con la diversificazione degli investimenti.

Possedere più conti può rispondere a esigenze operative specifiche.

La diversificazione finanziaria riguarda invece il modo in cui il patrimonio è esposto a strumenti, emittenti, mercati, aree geografiche, scadenze e fonti di rischio differenti.

Anche la CONSOB ricorda che possedere molti strumenti non significa automaticamente essere ben diversificati: ciò che conta è quanto siano realmente differenti tra loro.

Prima di aggiungere nuovi strumenti, può essere più utile capire quale funzione svolga ciascuna componente del patrimonio. È uno dei punti da cui parte il lavoro descritto nella guida su cosa fa un consulente finanziario.

1. 01Quanta liquidità utilizzo normalmente?
2. 02Quali spese posso prevedere nei prossimi anni?
3. 03Quale riserva voglio mantenere per gli imprevisti?
4. 04Quale parte del capitale non dovrebbe servirmi nel breve periodo?
5. 05Quali obiettivi voglio finanziare con quelle risorse?

Solo dopo aver risposto a queste domande ha senso parlare di strumenti finanziari.

Fondi, ETF, obbligazioni, azioni o altre soluzioni vengono dopo.

Prima bisogna decidere quale lavoro debba svolgere il denaro.

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